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金信早报2.20

来 源:期货日报 编 辑:研发中心 发布时间:2019-02-20 点 击:109

  据SMM调研了解,原定于2019年1月初集中投放的8条镍铁生产线进度不如预期,并且一度延期烘炉。
  从供应方面来看,近期国内华东某大型镍铁厂已有两台炉子出铁,约7000吨/月产能,第三和第四台已经烘炉,虽然投产节奏加快,但真正出铁仍需要时间,待全部产能?#22836;?#25110;需等到二季度,短期内国内镍铁供应维持偏紧格局。
  需求方面,由于废不锈钢价格上升,叠加镍铁未来供应增量确定性较强,导致高镍生铁更具受钢厂青睐。另外,钢厂在春节后通常会出现集中备货需求,有部?#25351;?#21378;已经签订了3月的订单,导致市场上高镍生铁货源较为紧张,利好镍价走势。
  月初由于国内高镍铁价格一度低至950元/镍上下,接近镍矿现金成本线,内蒙古地区高炉企业?#32422;?#21360;尼高炉企业因利润问题而选择停产。春节后高镍铁价格再次上升至1000元/镍上下,各大地区高镍生铁厂利润均小幅回升,在产量无大幅增加的情况下,备货需求的上升或将继续支撑高镍铁价格走强。
  境内外库存处于低位
  内盘方面,上期所镍日仓单数据呈?#20013;?#24133;下降趋势。从2018年11月开始,仓单?#20013;?#19979;降,截至2019年2月18日,上期所镍库存为11351?#37073;?#26376;度平均降幅0.13万?#37073;?#20026;3年来的最低位。
  外盘方面,虽然市场曾有质疑库存增加的?#26376;郟?#20294;是LME镍库存整体从2017年11月中旬开始呈明显大幅下降趋势,途中虽有轻微回升等情况,但是?#20013;?#26102;日均较短,截至2019年2月18日,LME镍库存库存为200322?#37073;?#26376;度平均降幅为1.28万?#37073;?#30446;前库存为4年来的低位。
  整体上看,两大期货交易所的显性库存均呈下降态势,降幅近1.4万吨/月。
  印尼、菲律宾出货量减少
  印尼方面,1月份有Harita、Fajar和Toshida三座矿山配额到期且新配额暂未批准,目前已经暂停出货。Harita矿山的新配额将于2月底或3月初获批,此前,金川WP、Sambas等企业配额到期后需要1—2个月才能获批配额,因此另外两座矿山新配额获批速度或较慢,预计印尼2月出货量环比1月份减少较多,约70万湿吨。
  菲律宾方面,传统雨季为每年的11月?#38142;?#24180;3月,据业内人?#23458;?#38706;,近期刚?#25351;?#35013;船的塔威地区?#30446;?#23665;SR Languyan因品位调整之后会暂停出货,目前仅有三个地区在少量出货。据SMM调研了解,在苏里高地区雨季结束之前,即4月之前,菲律宾月发货量或稳定在110万湿?#25351;?#36817;。
  综上所述,印尼三家矿企配额陆续到期后将暂停出货,菲律宾雨季导致当地相关主产区出货量减少,镍矿供应在短期内呈现较为紧张格?#37073;?#30719;价或坚挺。但待传统雨季结束后,菲律宾苏里高地区出货量将逐渐增加,叠加印尼新配额批准后供应也将?#25351;矗?#38221;矿供应宽松的大格局仍未改变。
  整体来看,供应方面,我国和印尼镍铁产能投放延迟,导致短期内镍铁供应趋紧,精炼镍则继续以去库存为主,而菲律宾及印尼镍矿出口量减少,使得矿价较为乐观。需求方面,春节后部分不锈钢厂或出现集中补货需求,高镍铁价格将继续坚挺,预计一季度镍价将呈现振荡上行态势。
  (作者单位:广州期货)
  自觉远离非法期货活动,切实保护自身利益。
  金信声明:登载此?#26576;?#20110;传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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