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短消息:   【2016-05-31】  公 司 总 机:0731-82199167、 82199168 、 82199169 ?#22836;?#20013;心咨询热线:0731-82199166、88220081 客户开户与银期业务咨询:0731-82199198、88220083、82199156 ?#26143;?#31995;统与软件使用咨询:0731- 82199180、82256675 人工报单与交易业务咨询:0731-82199177、82199188 ?#26143;?#21672;询热线:0731- 84456032 结算部:0731-82199182 反洗钱咨询电话:0731-82230596 资产管理部:0731-88220015 市场一部:0731-88220083 产业机构一部:0731-88220084 产业机构二部:0731-84433996 长沙营业部:0731-88706577 郴州营业部:0735-2486666 衡阳营业部:0734- 8456008 2015/4/
金信研究
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供给放量压制 螺纹钢或步入振荡格局

来 源:期货日报 编 辑:研发中心 发布时间:2016-05-03 点 击:4321

  下游行业需求整体表现良好
  楼市?#20013;?#22797;苏
  虽然部分一线城市受到限制政策影响,但全国范围来看,楼市在?#20013;?#22797;苏。一季度,房地产对GDP的拉动从去年一季度的0.1个百分点提高至0.6个百分点。其中,全国房地产开发投资同比名义增长6.2%,增速比上年全年加快5.2个百分点,比1-2月快3.2个百分点。与此同?#20445;?#20840;国房屋新开工面积同比增长19.2%,商品房销售面积同比增长33.1%,销售额同比大增54.1%,房地产开发商到位资金同比增长14.7%。
  销售的?#20013;?#22909;转,提升了开发商的开工热情,新开工面积和施工面积大幅增加,意味着?#26376;?#32441;钢等建筑钢材的采购量增加。另外,开发商手中资金增多,后期才会继续买地开工,?#26376;?#32441;钢的消费?#27493;中?BR>  基建投资增速提升
  作为完成“稳增长”目标的一大支柱,基建投资也对钢铁需求有着极为重要的影响。在流动性宽松、财政政策?#20013;?#21457;力、项目资本金比例下调、PPP项目加速落地、地方政府更加积极作为的共同作用下,基建项目招投标和开工情况显著好转。1-2月,基建投资完成额增速从去年12月的12%升至15.7%,1-3月增速更是提高至19.25%,意味着后期有更多的钢材消耗量。
  汽车、造船业回暖
  据中国汽车工业协会统?#21697;?#26512;,3月,汽车产销环比和同比均出现增长。3月,国内生产汽车252.06万辆,环比增长56.38%,同比增长10.26%;销售243.97万辆,环比增长54.31%,同比增长8.76%。1-3月,汽车产销659.05万辆和652.67万辆,同比分别增长6.18%和5.98%,增幅较上年同期提升0.92个百分点和2.08个百分点。
  据工信部数据,1-3月,全国造船完工量835万载重?#37073;?#21516;比下降11.8%;新承接船舶订单量742万载重?#37073;?#21516;比增长23.9%。1-3月,我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占全球市场份额的31.0%、83.2%和42.8%,其中新接订单市场份额较去年同期提高50.9个百分点。
  铁矿石企业产能利用率回升
  4月前三周,进口铁矿石现货价格?#20013;?#36208;强。月末,因期货价格连续下跌,且过高报价缺乏采购,现货有所下挫。
  ?#24080;?2%铁矿石价格指数从3月31日的54.1美元/吨一路上升至4月20日的65.35美元/吨。在4月21日国内铁矿石期货涨停的刺激下,?#24080;?2%铁矿石价格指数跳升至70.5美元/?#37073;?#20026;2015年1月中旬以来的最高水平。该价格足?#28304;?#28608;多数国际矿山和大量因亏损而关门的国内矿山复产。因此,第二日,?#24080;?2%铁矿石价格指数重新回落至65美元/吨一线,并在铁矿石期货连续大跌的影响下继续下滑,4月27日降至61美元/?#37073;?#20294;仍较3月?#21672;险?.9美元/?#37073;?#28072;幅为12.8%。
  2015年年末国内铁矿石价格跌至低谷,加上冬季因素,春节后全国矿山产能利率一度跌破50%,中小型矿山产能利用率甚至降至个位数,国产矿供给量大降。而随着铁矿石价格的反弹,国内矿山产能利用率回升。
  国外矿?#25581;?#22312;加紧生产。淡水河谷一季度产?#30475;?#21382;史新高,至7750万吨。他们表示,该公司的S11D项目将在2016年下半年投产,年产能为9000万?#37073;?#26159;全球最大的铁矿石生产项目。
  进口铁矿石数量也在增加。3月,我国进口铁矿石8577万?#37073;?#36739;2月增加1216万吨。进口量增加而钢厂采购兴趣一般,导致港口库存攀升,4月中旬一度突破1亿吨大关,目前依然超过9900万吨。与此同?#20445;?#36152;?#21672;?#25163;中的高品位货源较多,出货意愿也高,铁矿石现货市场存在不小的供给压力,预计5月的铁矿石价格在52-62美元/吨运行。
  煤炭行业限产政策?#20013;?#21457;酵
  随着国家限产政策的执行,“涨”成为煤炭行业的高?#33633;省?BR>  在煤焦钢产业链中,焦化厂一向处于弱势。资金常年紧张,导致焦化厂开工?#23454;?#19979;。去年下半年以来,一直维持在50%。近期虽然焦炭价格大幅?#38505;牽?#20294;很多焦化厂或是由于资金链断裂而关闭,或是由于环保不合格而关闭,使得当前焦化厂生产率依然偏低。而且,之前焦化厂基本?#19988;?#38144;定产,以避免库存贬值,目前北方焦炭供给紧张,港口焦炭没有?#27801;?#21806;?#30446;?#23384;。
  随着钢材价格的走强,钢厂应允了焦化厂的涨价诉求。焦化厂出货顺畅,不少焦化厂的订单已经排到5月底。4月26日,天津港准一级冶金焦比前一天?#38505;?20元/?#37073;?#33267;1010元/?#37073;?#28072;幅为10%。短期来看,焦炭现货库存很难快速增加,5月的价格将维持强势。
  焦煤的涨价滞后于焦炭,4月下旬才开始?#38505;恰?#36817;期,主要焦煤产区,如山西,由于政策因素(国家加强环保治理,要求关闭?#29615;?#21512;要求的小煤矿)导致场地库存不足,焦煤价格几度?#38505;恰?#36827;口焦煤询盘活跃,?#38505;?#24133;度大,贸?#21672;?#37319;购积极,使得各港口库存提高,但贸?#21672;?#26222;遍看多后市,因此不急于出售。4月中旬以后,煤矿纷纷提涨炼焦煤价格。目前,焦煤资源紧张,煤矿以预付优先发货。山西焦煤集团的煤价4月整体?#38505;?5-30元/吨。有消息称,5月山西焦煤集团会加大涨幅。预计5月焦煤价格继续走高。
  整个黑色产业链上,螺纹?#37073;℉RB400 20mm)2月14日到4月26日的累计涨幅约为50%(上海市场从1860元/?#32456;?#21040;2910元/?#37073;?#28072;幅为56.45%;?#26412;?#20174;1820元/?#32456;?#21040;3080元/?#37073;?#28072;幅为69.23%;广州市场从2120元/?#32456;?#21040;3100元/?#37073;?#28072;幅为46.23%)。焦炭的涨幅也在30%-40%(长治准一级焦炭出厂价从530元/?#32456;?#21040;760元/?#37073;?#28072;幅为43.4%;唐山准一级到厂价从740元/?#32456;?#21040;1000元/?#37073;?#28072;幅为35.14%)。铁矿石各品种涨幅均超过30%(青岛港澳洲PB粉61.5%从330元/?#32456;?#21040;500元/?#37073;?#28072;幅为51.52%;迁安铁精粉从330元/?#32456;?#21040;445元/?#37073;?#28072;幅为34.85%)。
  相?#29616;?#19979;,焦煤的涨幅有限。山西吕梁主焦煤年后只?#38505;?0-50元/?#37073;?#28072;幅为5.6%;山东气煤?#38505;?0元/?#37073;?#28072;幅为10.64%。当前,煤炭供给偏紧,但国家对煤矿的整顿升温,许多民营煤矿?#20013;?#19981;健全,并没有开工。煤矿管控部门不仅加大了对安全生产的监管力度,对煤矿领取的税票?#24067;?#23569;了供给。减票控量,使得煤炭供给更加吃紧,多地欲?#31995;?月焦煤价格。其中,山西大矿预计涨30-50元/?#37073;?#27827;北大矿预计涨50-70元/?#37073;?#23665;东大矿预计涨30元/吨。总体来看,5月煤焦现货价格将稳中有涨。
  利润高企刺激钢厂?#25351;?#29983;产
  4月以来,各品?#25351;?#26448;价格普遍?#38505;?00-800元/?#37073;?#38081;矿石价格?#38505;?00-120元/?#37073;?#25104;品材成本上浮160-200元/吨。按照最新的原料成本测算,钢厂生铁成本在1200-1250元/?#37073;?#34746;纹钢过磅生产成本在1900-2000元/?#37073;?#28909;卷生产成本在2100-2200元/吨。根据钢厂的实际情况,螺纹钢生产利润在500-1000元/吨不等,热卷生产利润在800-1200元/吨不等。
  在高利润的推动下,钢厂开工率提升。河北停产钢厂?#25351;?#29983;产的进度加快。一度因高负债和资金链压力宣布停产的河北唐山松汀钢铁厂重新点火。除唐山松汀外,近期天铁集团、唐山港陆等钢厂全面?#25351;?#29983;产,山西海?#25105;布?#21010;4月底5月初?#25351;?#29983;产。4月国内?#25351;?#26085;均产量很可能创下历史新高。上海钢联表示,去年国内停产6000多万吨产能,今年已有4000万-5000万?#25351;?#20135;。
  据中?#20013;?#32479;计,4月上旬,会员钢厂的?#25351;?#26085;均产量为168.63万?#37073;?#26092;环比增长3.39%。另外,预计4月上旬,全国?#25351;?#26085;均产量为226.2万?#37073;?#26092;环比增长3.62%。
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