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短消息:   【2016-05-31】  公 司 总 机:0731-82199167、 82199168 、 82199169 ?#22836;?#20013;心咨询热线:0731-82199166、88220081 客户开户与银期业务咨询:0731-82199198、88220083、82199156 ?#26143;?#31995;统与软件使用咨询:0731- 82199180、82256675 人工报单与交易业务咨询:0731-82199177、82199188 ?#26143;?#21672;询热线:0731- 84456032 结算部:0731-82199182 反洗钱咨询电话:0731-82230596 资产管理部:0731-88220015 市场一部:0731-88220083 产业机构一部:0731-88220084 产业机构二部:0731-84433996 长沙营业部:0731-88706577 郴州营业部:0735-2486666 衡阳营业部:0734- 8456008 2015/4/
农产品

菜粕偏弱走势暂难扭转

来 源:期货日报 编 辑:研发中心 发布时间:2019-02-19 点 击:105

  受有关部门延迟发放进口油菜籽转基因证影响,春节后郑州菜粕一度急速上冲,引领粕类反弹,但粕类下游偏弱的需求和外盘豆类疲弱走势使涨势昙花一现。展望后市,中美贸易谈判进展顺利,美豆进口趋增,国内菜籽库存高企,加之下游需求?#25351;唇下?#33756;粕期货有望维持偏弱走势。
  豆类弱势  难?#28304;?#26469;利多提振
  由于需求的替代性,菜粕无法摆?#35759;?#31893;走势的影响。目前国内外豆类供应宽松,走势较弱,很难给菜粕带来利多提振。美国农业部的月度供需报告在暂停一个月后,本月初?#25351;?#21457;布,大幅调低了去年美豆单产和总产,同时调低了2018/2019年度美豆期末库存,使得报告呈现中性偏多色彩。但由于美豆产量以及库存依旧处于历史较高水平,本月报告也没有改变美?#26500;?#24212;充裕的现实。而且由于中美贸易摩擦,截至目前本年度美豆出口到中国的数量仅为上年度的三?#31181;?#19968;,这使得美豆期货走势并未因利多报告走强。
  另外,随着降雨的出现,巴西大豆旱情缓解,部分机构调低巴西大豆产量的步伐放慢。巴西农业咨询机构Safras?#29616;?#20116;报告预?#24179;?#24180;巴西大豆产量为1.15402亿?#37073;?#36739;1月份预测的1.15718亿吨仅下调31.6万吨或者0.3%。而且由于播种偏早,目前巴西大豆收获进度较快,巴西大豆丰产变数越来越小。预计目前巴西大豆已经收获超过三?#31181;?#19968;,数量庞大的巴西大豆上市,将进一?#25509;?#21709;美豆出口?#38382;啤?#30001;于天气状况良好,阿根廷大豆将实现?#25351;?#24615;增产。据阿根廷布宜诺斯艾利?#26500;?#29289;交易所预?#30130;?018/2019年度阿根廷大豆产量将为5300万?#37073;?#36739;上年提高51%。
  菜籽库存增加  菜粕供应无虞
  由于中加关系紧张,有关部门采取延迟发放进口油菜籽GMO证的办法限制加拿大油菜籽进口,但进口油菜籽到港量?#27927;螅?#21152;之?#32479;?#26149;节期间放假停产,春节后沿海地区?#32479;?#27833;菜籽库存大幅增加,短期内?#32479;?#33756;籽货源相对充裕。据监测,截至2月15日,沿海地区?#32479;?#33756;籽库存量为60.15万?#37073;洗?#33410;前增加10.3万?#37073;?#36739;去年同期的54.8万吨增加9.76%,为历年同期最高水平。
  由于春节?#32479;?#22823;面积停产,加之下游饲料厂节后补库,沿海?#32479;?#33756;粕库存有所走低。据监测,截至2月15日,华?#31995;?#21306;(两广、福建)?#32479;?#33756;粕库存为1.7万?#37073;?#21608;环比下降0.9万?#37073;?#38477;幅为34.62%。但目前?#32479;?#21387;榨利润较好,春节后?#32479;?#26377;望很快复产,菜粕库存实现?#25351;?#24615;增加将是大概率事件。
  豆菜粕价差大  菜粕需求堪忧
  由于下游饲料厂补库,沿海?#32479;?#33410;后第一周菜?#27801;?#20132;情况出奇的好。据统?#30130;?#25130;至2月15日当周,沿海?#32479;?#33756;?#27801;?#20132;量为3.33万?#37073;?#36739;节前一周增加2.83万?#37073;?#22686;幅为566%。但年初至今累计成交6.72万?#37073;?#36739;去年同期的8.89万吨下降24.41%。由于目前气温?#31995;停?#27700;产养殖仍未开工,主要用于水产饲料生产的菜粕需求旺季仍未到来。在阶段性补库完成后,?#32479;?#33756;?#27801;?#20132;将再度陷入低迷。
  受非洲猪瘟疫情影响,豆粕需求较为低?#35029;?#35910;粕价格和菜粕价差处于低位,菜粕性价比?#31995;停?#23558;不利于饲料消费。据监测,目前在广东地区,普通蛋白豆粕和菜粕的现货价差仅在450元/吨左右,处于近两年来的最低水平。
  另外,中美贸易谈判顺利进行,增加了中国大规模进口美豆和DDGS?#20173;?#31893;的概率,将进一步压制菜粕消费。
  综上所述,供应充裕,内外盘豆类继续弱势,国内菜粕供增需降,而中美贸易谈判进展良好,粕类整体低迷走势将难以改观,菜粕期货有望维持弱势振荡走势。
  (作者单位:金期投资)
  
自觉远离非法期货活动,切实保护自身利益。
  金信声明?#26097;?#36733;此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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